崔佳权

　　中海基金管理有限公司市场部渠道总监。加拿大蒙特利尔大学高等商学院工商管理硕士，十年证券从业经历。

江赛春

　　德胜基金研究中心首席基金分析师。北京大学金融学硕士。资深基金研究专家，负责基金评价、基金投资分析以及市场投资策略研究。

　　崔佳权 中海基金管理公司市场部渠道总监

　　江赛春 德胜基金研究中心首席基金分析师

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　　■互动实录

　　买基金不分节前节后

　　游客96236问：我想赎回基金用于节日消费，但节前赎回肯定是来不及了，不同基金类型分别应该提前几天赎回基金？

　　江赛春：这要看不同基金公司的规定，一般来说，赎回申请后3-5个工作日内赎回款才能到账。

　　游客96461问：很多人都看好国庆节后上涨，我现在介入是否正确？

　　崔佳权：其实购买基金是长期投资的一种手段，不必在乎短期的涨和跌，5·30大跌现在都知道是个买入的机会，可当时有多少人及时介入呢？所以涨时的心态和跌时是不一样的，只要相信后市就不要在乎一时的震荡！

　　游客93997问：如果股指期货推出，基金做空，股票下跌，基金净值不是下降吗，基金公司在期货上赚的钱能算给基民吗？

　　江赛春：目前国内的基金都是多头基金，很难通过股指期货做空获取显著的超额收益，只能实现部分的避险功能。做空是对股指，但是个股仍然可能有超额收益的。

　　游客93997问：如果选择长假前一天去买基金风险会不会很大？

　　江赛春：我们预计10月中旬后市场可能会有大的震荡，但节前节后没有太大的差别。

　　游客93984问：这两天基金普遍跌得比较多，请问我是继续持有，还是应该转换成货币型。

　　崔佳权：一般而言，基金是中长期的投资品种，在牛市没有结束的情况下，可以忽略阶段性的波动，坚持持有，没有必要转换成货币基金或赎回。但是，如果你投资于基金的资金是借来的，有比较明确的还款要求，也可以考虑将一部分收益落袋为安。

　　游客97096问：股指期货对基民的利润冲击会有多大呢，基金公司又如何规避股指期货带来的风险呢？

　　江赛春：股指期货推出的影响可以参考德胜最新的策略研究。基金在应对股指期货上不会十分主动，也就是如果股指期货短期导致市场震荡，那么基金是没有太多可以避险的手段的。并且基金如何参与股指期货细则尚未明确。总的来说，我们认为股指期货短期偏空，中长期则没有明显的利空效应。

　　可关注偏股型基金

　　游客93467问：现阶段买哪种类型的基金最好，是否在未来股指期货推出后，收益性最大？

　　崔佳权：由于牛市仍在继续，所以，现阶段仍建议以申购或持有偏股型基金（股票型及配置型）为主。由于现有的偏股型基金以投资于优质上市公司的股票为主，投资于股指期货的规模有限，股指期货推出后对基金的收益影响不会太大。

　　游客97698问：基金经理常说“小跌小加，大跌大加，不跌也可加”，对于目前5300以上点位，是否也可这样操作呀？

　　江赛春：对于近期的市场，我们在8月29日和9月7日都发表过策略评论，基调是在年底前由追求收益转向控制风险。你可以到德胜网站上查找。至于加仓的时机，一是取决于市场的情况，二是取决于你个人的投资情况，我们认为年底前会有更好的加仓时机。

　　游客98330问：对于刚工作不久的人，你会推荐买QDII产品么？

　　崔佳权：工作时间长短和是否买QDII的关系不大。如果是因为刚工作，支出较多，收入有限，可以考虑考虑基金定投的理财方式，让小钱变大钱。

　　重在提高理财技能

　　游客97698问：按照您的估计是10月中下旬有大调整，是指有1000多点的调整吗，那不要降到4300点了。对于这种大调整的预估势必对市场看多的信心影响极大。作为基民，我们是不是一定都要在10月上旬前赎回呢？大家都赎回，那中国证券市场不会崩盘吗？

　　江赛春：阶段性的调整是好事，这样才能避免将来出现重大的风险。但是股市还远没有到出现恐慌以致崩盘的情况。部分赎回只是对风险敏感型投资者所作的策略建议，个人投资者把握好这个时点并不容易。

　　游客93467问：我不太懂，股票型基金和指数型基金的区别，哪个收益性好，也就是人们常说的跑赢大盘。

　　江赛春：这是两个不同分类方法的概念。指数基金是指投资方式上跟踪一个给定的标的指数，这个指数可以是股票指数也可以是债券指数。股票基金是指基金主要投资于股票。所以股票基金中有股票型指数基金，也有非指数基金，即主动管理基金。指数基金中有股票型指数基金，也有债券型指数基金。

　　游客97698问：友邦成长，您如何评价这只新基金？友邦盛世以前的表现是否会在成长上重现呢？

　　江赛春：友邦的总体表现较稳，目前买新基金也不失为一个选择。

　　（实习生 黄金泉整理）

　　■嘉宾观点

　　投基要“四看”

　　基金的净值表现有波动性，是很正常的，很难做到常胜。持有人需要一点耐心，避免追涨、杀跌，无谓地增加交易成本。选择基金一看基金潜在的成长性，二看基金的稳定性，三看基金的流动性，减少冲击成本，四看基金公司的治理水平。一般而言，基金是中长期的投资品种，在牛市没有结束的情况下，可以忽略阶段性的波动，坚持持有，没有必要转换成货币基金或赎回。但是，如果你投资于基金的资金是借来的，有比较明确的还款要求，也可以考虑将一部分收益落袋为安。

　　5·30大跌，现在都知道是个买入的机会，可当时有多少人及时介入呢？所以涨时的心态和跌时是不一样的，只要相信后市就不要在乎一时的震荡。而支持此轮牛市的各种基本因素，如人民币升值、经济持续增长、流动性充裕等等，都没有发生根本性的改变。从中长期来看，仍是投资的好机会，特别是投资于基金这类中长期的投资品种，更没有必要频繁进出。

　　因此想做好基金投资，除了请教银行、证券或基金公司的理财专家，自己也要不断提高理财能力。懂得分析基金产品的成长性、投资策略和投资风格，了解基金公司的管理、风险控制和投研团队，关键还要了解自己。

　　短期要有调整预期

　　根据我们9月份的投资策略报告，市场在5300点将震荡调整。但阶段性的调整是好事，这样才能避免将来出现重大的风险。建议害怕短期波动的投资者在情况明朗之前，宁可错失一些收益，也应转向回避风险。但是股市还远没有到出现恐慌以致崩盘的情况。部分赎回只是对风险敏感型投资者所作的策略建议。

　　近期的市场，我们的基调是在年底前由追求收益转向控制风险。至于加仓的时机，一是取决于市场的情况，二是取决于你个人的投资情况，我们认为年底前会有更好的加仓时机，但个人投资者把握好这个时点并不容易。基金是中长期的投资品种，在牛市没有结束的情况下，可以忽略阶段性的波动，坚持持有策略，害怕短期波动的投资者可考虑适当减仓。