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新棉上市:12700的价格有点高
纺织服装资讯网  [2008-9-10]


    进入9月份以来,市场开始了零星收购,从目前各地的收购成本,目前各地籽棉价格维持在2.85元/斤左右,棉籽价格1.2元/斤左右,按照衣分37.7%来计算,折合成本12700左右,可以说迭出了很多人的预期,包括纺织企业的预期,那这个价格如何看?笔者以为,以这个价格上市,还是有点高。我们可以从下面价格方面来讨论(注意新棉上市价格预测是个短期分析,所以不要让长期市场影响因素的幽灵盘踞在我们的大脑中心)。 
    
    近期现货价格持续走低。从近3年的价格走势看,目前价位较高,底部尚有距离;但从市场环境来看,目前的空头力量远大于往年,所以现在价格继续下跌的可能性很大。
    
    近期棉花供应依然充足。目前加工企业、贸易商和外商在中国到底还有多少棉花?这是个谜,但150万吨的估计绝对不算保守,按照这个供应量,中国纺织企业可以用到10月底,更要命的是,由于市场整体没有任何信心,而存棉企业现在急于变现,库存的消化除了降价,几乎没有更好别的办法。
    
    纺企困境短期内难以逆转,皮棉采购依然不积极。纺织企业的困难出乎想象,整体来看,纺织也有好的企业,他们也觉得目前棉价太低了,所以他们愿意采购,不过让他们提价,那也是不现实的;对多数企业来说,目前成本无法消化,产品销售困难、资金极度匮乏,即便跌价也难以引起他们的购买兴趣,所以库存靠纺织来消化,还是个时间问题。
    
    新棉价格预期走低,企业开秤谨慎;新棉零星上市,价格低于预期。新棉上市前,由于成本的上升,棉企家对新棉的预期在3.5元/斤以上,农民的预期更高。但现在情况完全变了,现在棉企的预期最多不超过2.8元/斤,农民的预期也在下滑。而从各地零星上市的情况来看,即便是2.8元/斤的价格,棉花企业也不敢收了(棉农不卖很少有人提起)。这样的市场预期显得非常吓人。
    
    食用油价格大幅回落,棉籽价格不比去年。豆油期货价格从14000以上到8000多,仅仅用了一个多月的时间,跌幅超出了所有存油企业的承受力度,但豆油存量、石油跌价似乎都难以排解,棕榈油已经跌倒7000左右,棉油作为棕榈油的替代品,其价格高企不会持续,这注定棉籽价格的下跌是早晚的事情,棉籽价格下跌,籽棉价格维持在目前位置,显然可能性不大。
    
    植棉成本虽大幅上扬,但成本对短期价格的影响有限,而且相对于现货目前的走势,农民的议价能力显得单薄。棉农的价格预期在持续下滑,从目前市场的成交情况看,不少已经按照2.8的价格交售了。今年大家讨论较多的是成本问题,在政策沉默的前提下,棉农的议价能力显得单薄,关键的问题是,纺织企业没有消化棉农目前的成本的能力。这个问题给政策出了个难题:政策必须为棉农的成本和纺企的成本之间差额埋单。否则棉农的亏本在预料之中。
    
    政策在开秤初期抬高新棉价格的几率很低。虽然理论上,政府需要为棉农的亏本埋单,但政策目前缺乏可供操作的工具:政策既要弥补棉农亏损,又要不抬高皮棉价格,这几乎是一个不可能完成的任务。即便政策可以忍受一定程度皮棉价格的抬高,但如何让棉农成为受益的主体呢? 
    
    棉花企业内部竞争依然激烈。虽然不少企业亏损了,但经营是企业持续经营的唯一法则,棉花企业内部的竞争才是唯一抬高价格的因素,但有个前提就是棉企要看到前景。这点目前做不到,所以内部竞争会抬高棉价,但幅度有限。

    综上,虽然目前2.85元/斤的价格跌出了棉农、棉企、纺企和政策的预期,但相对市场走势和纺织企业的行情来看,这个价格依然不低,纺织终端对价格的压力无法排解,这意味着,在新政策出台值钱,这个价格依然会下滑。所以,对于加工企业来讲,如果可以随时销售,那收购加工是最佳策略,但如果短期内无法实现销售,那最佳的策略就是停收观望,从目前的市场情况来看,多数企业保持观望,这显然是正确的。但笔者要提醒大家的是,即便政策有出台的迹象,也只能是弥补棉农的亏损,那政策显然就不愿意看到政策对棉农的弥补向其它环节转嫁,所以价格的上扬可能在政策的戒备之中。所以,棉企还是应该清醒的认识自身的地位,在配合政策的时候,切切不可忽视了市场的基本面。

  新闻来源:中国棉花网
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